VFH

บริษัทนี้คืออะไร ทำอะไร

Vanguard Financials ETF (VFH) คือกองทุน ETF ที่จะพาคุณไปถือหุ้นในบริษัทที่ 'หมุนเงิน' ให้โลก กองทุนลงทุนในธนาคารพาณิชย์ทุกระดับ, บริษัทบัตรเครดิตยอดนิยม, ตลาดหลักทรัพย์, และสถาบันประกันภัยทั่วอเมริกา

VFH ต่างจาก XLF ตรงที่ VFH มีการกระจายตัวสูงถึง 300 กว่าหุ้น ทำให้คุณไม่ได้เป็นเจ้าของแค่แบงก์ยักษ์ข้ามชาติ แต่ยังรวมถึงบริษัทการเงินท้องถิ่นที่มีอัตราการเติบโตสูงในรัฐต่างๆ ของอเมริกา

ประวัติและความเป็นมา

VFH เปิดตัวในปี 2004 โดย Vanguard ดัชนีที่ใช้อ้างอิงคือ MSCI US Investable Market Financials 25/50 Index ซึ่งเป็นดัชนีที่ให้ภาพรวมของตลาดเงินสหรัฐฯ ได้อย่างครบบริบูรณ์ที่สุด

กลุ่มการเงินคือตัวขับเคลื่อนสภาพคล่องของระบอบทุนนิยม และประวัติศาสตร์พิสูจน์แล้วว่าบริษัทเหล่านี้คือกลุ่มที่ได้รับผลประโยชน์สูงที่สุดจากการทำธุรกรรมผ่านระบบดิจิทัลที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

โมเดลธุรกิจและแหล่งรายได้

รายได้ของหุ้นใน VFH มาจากดอกเบี้ยเงินกู้, ค่าธรรมเนียมการจัดการกองทุน และค่าธรรมเนียมรูดบัตร (Visa, Mastercard) หุ้นหลักตัวอย่างคือ JPMorgan Chase, Berkshire Hathaway, และ Visa กองทุนเก็บค่าธรรมเนียมเพียง 0.10% ต่อปี

โมเดลธุรกิจของแบงก์อเมริกาในปัจจุบันมีการกระจายรายได้ไปสู่ธุรกิจที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยมากขึ้น (Non-interest income) ทำให้มีความทนทานต่อการเปลี่ยนแปลงของดอกเบี้ยได้ดีขึ้นกว่าในอดีต

ผลประกอบการและฐานะการเงิน

VFH มักจะให้ปันผลที่น่าจูงใจ (Yield ประมาณ 1.8-2.2%) และมีการเติบโตของราคาหุ้นที่มีนัยสำคัญในช่วงดอกเบี้ยนโยบายเป็นขาขึ้น ฐานะการเงินรวมของเซกเตอร์นี้มีความเข้มงวดสูงที่สุดในประวัติศาสตร์จากการควบคุมโดย Fed

กิจการกลุ่มประกันภัยในพอร์ตยังทำหน้าที่เป็นแหล่งจัดสรรเงินทุน (Float) ที่ยอดเยี่ยม ช่วยสร้างกำไรส่วนเพิ่มได้ในระยะยาว

ความเสี่ยง

1. วิกฤตสินเชื่อ (Credit Risk): หากเศรษฐกิจพังและเกิดการเบี้ยวหนี้จำนวนมาก

2. อัตราดอกเบี้ยขาลง: ซึ่งจะไปกดดันส่วนต่างรายได้ของธนาคาร

3. การคัดค้านจากรัฐบาลในเรื่องค่าธรรมเนียม: เช่น กฎหมายลดค่า Late Fee ของบัตรเครดิต

การเติบโตและโอกาส

โอกาสของ VFH คือการเกิด 'Fintech' ภายในสถาบันการเงินเดิม (Internal Transformation) ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนมหาศาล และการที่ธนาคารสหรัฐฯ ยังคงเป็นเบอร์หนึ่งในการบริหารความมั่งคั่งของคนทั่วโลกที่รวยขึ้นเรื่อยๆ

สรุปและมุมมอง

VFH คือกองทุนสำหรับนักลงทุนที่ต้องการ 'เปิดรับพาวเวอร์ของการเงินโลก' เหมาะสำหรับผู้ที่ต้องการหาหุ้นที่ราคาไม่แพงแต่มีกำไรสม่ำเสมอ และต้องการการกระจายความเสี่ยงในกลุ่มการเงินที่ครอบคลุมมากที่สุดกองหนึ่ง