XLB

บริษัทนี้คืออะไร ทำอะไร

Materials Select Sector SPDR Fund (XLB) คือกองทุน ETF ที่ลงทุนในกลุ่ม 'วัสดุพื้นฐาน' ซึ่งเป็นต้นทางของทุกอุตสาหกรรม กองทุนรวบรวมบริษัทที่ผลิตเคมีภัณฑ์ เหล็ก ก่อสร้าง บรรจุภัณฑ์ และเหมืองแร่

ถ้าคุณจะสร้างบ้าน ผลิตรถยนต์ หรือทำกระป๋องโซดา คุณต้องซื้อวัตถุดิบจากบริษัทใน XLB นี่คือกองทุนที่เป็น 'จุดเริ่มของห่วงโซ่อุปทาน' (Supply Chain Start) ของโลก

ประวัติและความเป็นมา

XBL เริ่มดำเนินการในปี 1998 โดย State Street กองทุนรวบรวมบริษัทชั้นนำอย่าง Linde (ก๊าซอุตสาหกรรม), Air Products, Sherwin-Williams (สี) และ Freeport-McMoRan (ทองแดง)

อุตสาหกรรมวัสดุพื้นฐานมีความผันผวนตามวัฏจักรเศรษฐกิจ (Cyclical) และมักจะทำผลงานได้ดีเยี่ยมในช่วงที่เศรษฐกิจฟื้นตัวและมีการก่อสร้างสาธารณูปโภคพื้นฐานทั่วโลก

โมเดลธุรกิจและแหล่งรายได้

รายได้ของบริษัทใน XLB ขึ้นอยู่กับ 'ราคาสินค้าโภคภัณฑ์' และความต้องการใช้ในภาคการผลิต กองทุนเก็บค่าธรรมเนียมเพียง 0.09% ต่อปี บริษัทหลายแห่งมีเทคโนโลยีเฉพาะทาง เช่น Linde ที่เชี่ยวชาญด้านออกซิเจนและก๊าซทางการแพทย์ ทำให้มี Margin สูงกว่าบริษัทวัตถุดิบทั่วไป

บริษัทในพอร์ตมักจะเป็นผู้กุมความได้เปรียบด้านขนาด (Economy of Scale) เพราะโรงงานผลิตเคมีภัณฑ์หรือเหมืองแร่ต้องใช้เงินลงทุนเริ่มต้นมหาศาล ทำให้คู่แข่งหน้าใหม่เข้ามาได้ยาก

ผลประกอบการและฐานะการเงิน

ผลประกอบการของ XLB มักจะหวือหวาตามทิศทางราคาวัสดุโลก แต่ให้ผลตอบแทนปันผลในเกณฑ์ดีและราคามักจะพุ่งสูงขึ้นนำตลาดในช่วงที่เศรษฐกิจกำลังเป็นขาขึ้น (Early Expansion Phase)

ฐานะการเงินของบริษัทในพอร์ตมีความเข้มแข็งขึ้นมากจากการควบรวมกิจการในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ทำให้ปัจจุบันมีบริษัทที่เป็นเจ้าตลาดน้อยรายและสามารถควบคุมราคาได้ดีขึ้น

ความเสี่ยง

1. เศรษฐกิจโลกถดถอย: เมื่อคนไม่ก่อสร้างและไม่ผลิตสินค้า ความต้องการใช้วัสดุจะลดลงทันที

2. ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ผันผวน: เช่น ราคาทองแดงหรือสารเคมีที่ร่วงลงอาจกดดันกำไร

3. กฎเกณฑ์สิ่งแวดล้อม: โรงงานกลุ่มวัสดุมักเป็นกลุ่มที่ปล่อยก๊าซเรือนกระจกสูง อาจเผชิญภาษีคาร์บอนที่เข้มงวด

การเติบโตและโอกาส

โอกาสของ XLB อยู่ที่ 'เศรษฐกิจสีเขียว' (Green Economy) เพราะการผลิตรถยนต์ไฟฟ้าหรือกังหันลมต้องใช้แร่ธาตุและสารเคมีชนิดใหม่ๆ มหาศาล รวมถึงการรีไซเคิลวัสดุที่กำลังกลายเป็นธุรกิจใหม่ที่มีกำไรสูง

สรุปและมุมมอง

XLB คือกองทุนสำหรับนักลงทุนที่ต้องการ 'เปิดรับธีมโครงสร้างพื้นฐาน' ของโลก เหมาะสำหรับการลงทุนเมื่อคาดการณ์ว่ารัฐบาลทั่วโลกจะกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านการก่อสร้างและการผลิตในวงกว้าง