BXP

บริษัทนี้คืออะไร ทำอะไร

Boston Properties, Inc. (BXP) คือเจ้าของตึกออฟฟิศเกรด A+ (Premier Workplace) ที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ (Office REIT)

BXP ไม่เล่นของถูก แต่เน้นของแพงและดีที่สุด (Trophy Assets) ตึกของ BXP คือแลนด์มาร์คในเมืองใหญ่ 6 แห่ง: Boston, Los Angeles, New York, San Francisco, Seattle, และ Washington, DC

ลูกค้าคือบริษัทชั้นนำที่ต้องการภาพลักษณ์และสภาพแวดล้อมที่ดีที่สุดให้พนักงาน เช่น Google, Salesforce, Bank of America

โมเดลธุรกิจและการหารายได้

รายได้จากค่าเช่าตึกสำนักงาน ระยะสัญญาเช่ายาว (Long-term Leases)

สถานการณ์ปัจจุบัน (วิกฤตออฟฟิศ)

ตลาด Office REIT กำลังเผชิญวิกฤตหนักสุดในประวัติศาสตร์จากเทรนด์ Work from Home (WFH) และดอกเบี้ยขาขึ้นทำให้มูลค่าตึกเสื่อมลง

แต่ BXP ยืนยันว่า "Flight to Quality" (การหนีเข้าหาสิ่งที่ดีกว่า) จะช่วยชีวิต บริษัทต่างๆ อาจลดพื้นที่เช่าลง แต่จะย้ายจากตึกเกรด B ไปอยู่ตึกเกรด A ของ BXP เพื่อดึงดูดพนักงานให้กลับเข้าออฟฟิศ

จุดเด่น

ความเสี่ยง

สรุปและมุมมอง

BXP คือ "บ้านที่สวยที่สุดในซอยเปลี่ยว" เป็นหุ้นออฟฟิศที่ดีที่สุดในกลุ่มที่แย่ที่สุด ถ้านักลงทุนเชื่อว่าคนจะกลับมาทำงานออฟฟิศ และดอกเบี้ยจะลง BXP จะฟื้นตัวแรงมาก (High Reward) แต่ถ้า WFH คือถาวร BXP ก็เหนื่อยหนัก (High Risk)