EXC

บริษัทนี้คืออะไร ทำอะไร

Exelon Corporation (EXC) คือ "บริษัทสายส่งและจำหน่ายไฟฟ้า" (T&D Utility) ที่ใหญ่ที่สุดในอเมริกา ให้บริการลูกค้ากว่า 10 ล้านราย ผ่าน 6 บริษัทย่อย (เช่น ComEd ใน Chicago, PECO ใน Philadelphia, BGE ใน Baltimore)

จุดสำคัญคือ Exelon "ขายโรงไฟฟ้าทิ้งหมดแล้ว" (แยกวงกับ Constellation Energy - CEG) ทำให้ตอนนี้ EXC ไม่มีโรงไฟฟ้านิวเคลียร์หรือก๊าซเลย มีแค่ "เสาและสายไฟ"

ข้อดีของการมีแต่สายไฟ:

ความเสี่ยงต่ำมาก! ไม่ต้องกังวลเรื่องราคาเชื้อเพลิง (Fuel Risk) ไม่ต้องกลัวโรงไฟฟ้าพัง รายได้มาจากค่าผ่านทาง (Toll Road) ล้วนๆ ที่รัฐการันตี

โมเดลธุรกิจ

เน้นลงทุนปีละเกือบหมื่นล้านเหรียญเพื่ออัปเกรดโครงข่าย (Grid Modernization) ให้รองรับ EV และ Solar Roof การลงทุนนี้จะเปลี่ยนเป็นกำไรที่เติบโตปีละ 5-7% อย่างสม่ำเสมอ

ความเสี่ยง

1. คดีความ (Illinois): ComEd เคยมีคดีสินบนในรัฐ Illinois ซึ่งจบไปแล้วด้วยค่าปรับ แต่ยังทิ้งรอยร้าวกับหน่วยงานกำกับดูแล ทำให้การขอขึ้นค่าไฟยากขึ้น

2. ดอกเบี้ย: เป็นหุ้นที่ Sensitive กับดอกเบี้ยสุดๆ (High Duration)

สรุปและมุมมอง

Exelon คือหุ้น Utility ที่ "ปลอดภัยที่สุด" ตัวหนึ่ง (Low Risk, Low Return)

เพราะไม่มีความเสี่ยงด้านการผลิต (Generation Risk) เลย เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการที่พักเงิน (Safe Haven) และปันผลที่ไว้ใจได้ โดยไม่ต้องลุ้นข่าวร้ายเรื่องโรงไฟฟ้า