HRL

บริษัทนี้คืออะไร ทำอะไร

Hormel Foods Corporation (HRL) คือราชาแห่ง "หมูและไก่งวง"

สินค้าที่เรารู้จักดีที่สุดคือ "SPAM" (เนื้อบดกระป๋องยอดฮิต)

นอกจากนี้ยังมีเนยถั่ว Skippy, เนื้อแปรรูป Applegate, และ Jennie-O Turkey Store (ไก่งวง)

โมเดลธุรกิจ

HRL เน้นขายสินค้าที่มีแบรนด์ (Branded Value-Added) ซึ่งทำกำไรได้ดีกว่าขายเนื้อสดๆ

พยายามกระจายความเสี่ยงโดยขายทั้งในห้าง (Retail) และป้อนร้านอาหาร (Foodservice) ซึ่งเป็นขาที่โตดี

ความเสี่ยง

1. ไก่งวง (Turkey Trouble): ธุรกิจ Jennie-O มีปัญหาเยอะมาก ทั้งไข้หวัดนก (Bird Flu) ทำให้ไก่ตาย และ Supply ล้นตลาดจนราคาตก

2. สุขภาพ: กระแสรักสุขภาพและลดการกินเนื้อแปรรูป เป็นลมต้านระยะยาว

สรุปและมุมมอง

Hormel คือ Dividend King (ขึ้นปันผลมา 58 ปี) ที่กำลัง "สะดุดขาตัวเอง"

ราคาหุ้นร่วงลงมานานเพราะปัญหาเรื่องไก่งวงและการเติบโตที่ชะงักงัน แต่ HRL มีงบดุลที่แข็งแกร่ง (หนี้ต่ำ) ถ้าแก้ปัญหาภายในจบ น่าจะเป็นหุ้น Turnaround ที่ให้ปันผลคุ้มค่ากับความเสี่ยง