IP

บริษัทนี้คืออะไร ทำอะไร

International Paper Company (IP) คือราชาแห่ง "กล่องกระดาษ"

เป็นผู้ผลิตบรรจุภัณฑ์กระดาษลูกฟูก (Corrugated Packaging) ที่ใหญ่ที่สุดในโลก... กล่อง Amazon ที่มาส่งหน้าบ้านคุณ มีโอกาสสูงที่จะมาจากโรงงาน IP

นอกจากกล่องแล้ว ยังผลิตเยื่อกระดาษ (Cellulose Fibers) ที่เอาไปทำผ้าอ้อมและทิชชู่

โมเดลธุรกิจ

เป็นธุรกิจ Commodity ล้วนๆ:

กำไรของ IP ขึ้นอยู่กับส่วนต่างราคาขายกล่อง vs ราคาวัตถุดิบ (ไม้และกระดาษ recycle)

ตอนนี้ IP กำลังปรับกลยุทธ์ใหม่ (ใต้ CEO คนใหม่) เน้นขายสินค้าราคาแพงขึ้น และเลิกรับงานที่กำไรน้อย (Value over Volume)

ความเสี่ยง

1. เศรษฐกิจ: กล่องกระดาษคือดัชนีวัดเศรษฐกิจ (Cardboard Box Index) ถ้าคนซื้อของออนไลน์น้อยลง demand กล่องก็หด

2. DS Smith Deal: IP กำลังจะควบรวมกับ DS Smith (ยักษ์ใหญ่กล่องยุโรป) เพื่อขึ้นเป็นเบอร์ 1 ของโลก ซึ่งต้องลุ้นว่าจะผ่านด่านปราบปรามการผูกขาด (Antitrust) และรวมกันแล้วจะดีจริงไหม

สรุปและมุมมอง

International Paper กำลังเดิมพันกับการควบรวมครั้งใหญ่

เป็นหุ้นวัฏจักรที่มีปันผลดี และกำลังพยายามหนีจากกับดัก Commodity ด้วยการบริหารจัดการที่ดีขึ้น ถ้าเศรษฐกิจโลกฟื้น ตัวนี้จะวิ่งแรง