KDP

บริษัทนี้คืออะไร ทำอะไร

Keurig Dr Pepper Inc. (KDP) คือ "ลูกผสม" ที่ลงตัวระหว่างกาแฟและน้ำอัดลม

KDP เกิดจากการรวมตัวกันของ Keurig Green Mountain (เจ้าพ่อเครื่องทำกาแฟแคปซูล) และ Dr Pepper Snapple Group (เจ้าพ่อน้ำอัดลมเบอร์ 3 ของอเมริกา)

ผลลัพธ์ที่ได้คือบริษัทเครื่องดื่มยักษ์ใหญ่ที่มีพอร์ตโฟลิโอครอบคลุมทุกช่วงเวลาของวัน:

จุดเด่นที่สุดของ KDP คือระบบ "Keurig System":

ในอเมริกา เครื่องทำกาแฟ Keurig ครองตลาดแบบเบ็ดเสร็จ (Market Share ถล่มทลาย) โมเดลธุรกิจนี้เหมือนเครื่องพรินต์ (Razor and Blade) คือขายเครื่องถูกๆ เพื่อไปฟันกำไรจากขายแคปซูลกาแฟ (K-Cup)

และที่เด็ดกว่านั้นคือ KDP เป็น Open Platform... คือยอมให้ Starbucks, Dunkin', McDonald's มาผลิต K-Cup ขายเพื่อใช้กับเครื่อง Keurig ได้ โดย KDP เก็บค่าต๋ง (Royalties) ทุกถ้วยที่ผลิต

โมเดลธุรกิจ

"Distribution Powerhouse":

หลังจากรวมร่างกัน KDP ใช้เครือข่ายรถส่งของ (DSD - Direct Store Delivery) ของ Dr Pepper เพื่อกระจายสินค้ากาแฟ Keurig ไปสู่ร้านสะดวกซื้อและปั๊มน้ำมันทั่วประเทศได้อย่างรวดเร็ว

ในทางกลับกัน ก็ใช้อำนาจของ Keurig ในช่องทางออนไลน์ เพื่อขายน้ำดื่ม

กลยุทธ์นี้ทำให้ KDP มีประสิทธิภาพในการกระจายสินค้าที่เหนือกว่าคู่แข่งรายเล็ก และทัดเทียมกับ Coke หรือ Pepsi

ความเสี่ยง

1. กาแฟขาลง (Coffee Normalization): ช่วงโควิดคนอยู่บ้านชงกาแฟเองเยอะมาก แต่พอเปิดเมืองคนกลับไปซื้อ Starbucks หน้าปากซอย ยอดขายเครื่อง Keurig และ K-Cup จึงเริ่มชะลอตัว

2. หนี้สิน: KDP แบกหนี้ก้อนโตจากการควบรวมกิจการ ทำให้ความยืดหยุ่นทางการเงินน้อยกว่าคู่แข่งอย่าง Monster Beverage หรือ PepsiCo

สรุปและมุมมอง

Keurig Dr Pepper คือหุ้น Defensive ที่มี "รสชาติ" เฉพาะตัว

แบรนด์ Dr Pepper เพิ่งทำสถิติแซง Pepsi ขึ้นเป็นน้ำอัดลมเบอร์ 2 ของอเมริกา (รองจาก Coke) ซึ่งสะท้อนถึงความแข็งแกร่งของแบรนด์

ถ้าคุณเชื่อในโมเดล "กาแฟกดปุ่ม" และความซ่าของ Dr Pepper หุ้น KDP คือ Cash Cow ที่น่าสนใจ แม้การเติบโตจะไม่ได้หวือหวานัก