LRCX

บริษัทนี้คืออะไร ทำอะไร

Lam Research Corporation (LRCX) คือ "ช่างแกะสลัก" ชิปคอมพิวเตอร์

กระบวนการผลิตชิปต้องมีการ "กัด" (Etch) และ "เคลือบ" (Deposition) วัสดุบางๆ เป็นล้านชั้น... Lam คือปรมาจารย์ด้านนี้

คู่กับ Applied Materials (AMAT)... แต่ Lam จะเก่งเรื่อง 3D NAND (ชิปเก็บข้อมูลความจำแบบแนวตั้ง) เป็นพิเศษ

เครื่องจักรของ Lam ใช้เทคโนโลยีพลาสม่าขั้นสูงในการกัดซิลิคอนให้เป็นร่องลึกขนาดจิ๋วระดับนาโนเมตร เพื่อสร้างโครงสร้างชิปที่ซับซ้อน

โมเดลธุรกิจ

"Memory Driven":

รายได้ของ Lam ผูกติดกับตลาดหน่วยความจำ (Memory Chips - DRAM/NAND) ค่อนข้างมาก (มากกว่า AMAT หรือ KLAC)

ถ้า Samsung, SK Hynix, Micron ลงทุนสร้างโรงงานใหม่ Lam จะรวยเละ

แต่ข้อเสียคือตลาด Memory ผันผวนแรงกว่าตลาด Logic (CPU/GPU) ทำให้หุ้น Lam มักจะสวิงแรงกว่า

ความเสี่ยง

1. Memory Cycles: ช่วงราคาแรมตกต่ำ (อย่างปี 2023) ยอดขายเครื่องจักรจะหดตัวแรง

2. จีน: จีนพยายามสร้างเครื่องจักรผลิตชิปของตัวเอง (SMEE) เพื่อลดการพึ่งพา Lam (แม้คุณภาพจะยังห่างชั้น แต่ระยะยาวเป็นคู่แข่งที่ประมาทไม่ได้)

สรุปและมุมมอง

Lam Research คือหุ้น Chip Equipment ระดับ Top Tier

เป็นบริษัทที่มีเทคโนโลยีระดับโลกและ ROIC สูงมาก เหมาะกับการเล่นรอบตามวัฏจักรหน่วยความจำ ถ้าเห็นราคาแรมเริ่มฟื้น Lam มักจะวิ่งก่อนเพื่อน