MCK

บริษัทนี้คืออะไร ทำอะไร

McKesson Corporation (MCK) คือ "ผู้กระจายยา" ที่ใหญ่ที่สุดในอเมริกา

McKesson เป็น Wholesaler กระจายยา เวชภัณฑ์ และอุปกรณ์การแพทย์ ไปสู่ร้านขายยา โรงพยาบาล และคลินิกทั่วประเทศ

คุณไปซื้อยาที่ CVS หรือ Walgreens ยานั้นมาจากคลังสินค้าของ McKesson ก่อนจะถึงมือคุณ

McKesson ยังมีธุรกิจใหม่ที่กำลังบูมคือ Oncology & Biopharma Services ซึ่งช่วยบริษัทยาบริหารจัดการการกระจายยารักษามะเร็งราคาแพง

โมเดลธุรกิจ

"Low Margin, Huge Volume":

ธุรกิจกระจายยามี Margin บางเหมือนกระดาษ (1-2%) แต่ Volume มหาศาล ทำให้กำไรสะสมเป็นกอบเป็นกำ

McKesson ได้เงินจาก:

1. ส่วนต่างราคาซื้อยาจากผู้ผลิต vs ราคาขายให้ร้านขายยา

2. ค่าบริการเสริม (เช่น การบริหารสต็อก, การกระจายยาแช่เย็น)

ความเสี่ยง

1. การกดราคายา (Drug Pricing Pressure): รัฐบาลอเมริกันกำลังพยายามลดราคายา ซึ่งอาจกดดัน Margin ของทุกคนในห่วงโซ่อุปทาน

2. คดีความ Opioid: McKesson เคยถูกฟ้องเกี่ยวกับวิกฤตยาเสพติด Opioid ซึ่งจ่ายเงินค่าเสียหายไปแล้วหลายพันล้านเหรียญ

สรุปและมุมมอง

McKesson คือหุ้น Healthcare Infrastructure ที่ "Boring but Solid"

ธุรกิจกระจายยาไม่หายไป เพราะคนต้องกินยา และระบบสุขภาพต้องมีคนกลางส่งสินค้า เป็นหุ้นที่ราคาไม่แพงและมีกระแสเงินสดดี