OKE

บริษัทนี้คืออะไร ทำอะไร

ONEOK, Inc. (OKE) คือเส้นเลือดใหญ่ที่ลำเลียงก๊าซธรรมชาติและน้ำมันจากแหล่งขุดเจาะไปสู่โรงงานและครัวเรือน โดยเป็นหนึ่งในบริษัทโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน(Midstream) ที่ใหญ่ที่สุดในอเมริกา

ลองนึกภาพท่อก๊าซที่วางทอดยาวนับหมื่นไมล์ผ่านแหล่งน้ำมัน Permian และแหล่ง Williston ไปยังอ่าวเม็กซิโก ONEOK ทำหน้าที่รวบรวม แยกสาร และขนส่งของเหลวก๊าซธรรมชาติ(Natural Gas Liquids - NGLs) ซึ่งถูกนำไปใช้ในเกือบทุกอย่าง ตั้งแต่พลาสติก ยาง ไปจนถึงเชื้อเพลิงที่ใช้ในการทำความร้อนในบ้านช่วงฤดูหนาว

โมเดลธุรกิจ: Core and Ecosystem

ธุรกิจของ ONEOK แข็งแกร่งด้วยโมเดล "เก็บค่าผ่านทาง" (Toll Bridge Model):

1. NGL Systems: การขนส่งสารเคมีอย่างอีเทน โปรเพน และบิวเทน ซึ่งเป็นหัวใจสำคัญของอุตสาหกรรมปิโตรเคมี

2. Natural Gas Gathering and Processing: การรวบรวมก๊าซจากปากบ่อของบริษัทน้ำมันและนำมาแยกสารที่โรงงานของตนเอง

3. Magellan Midstream Merger: การเข้าซื้อเทรดเดอร์น้ำมันรายใหญ่อย่าง Magellan ทำให้ ONEOK กลายเป็นผู้เล่นที่ครบวงจรทั้งก๊าซและน้ำมัน

รายได้ของ ONEOK กว่า 90 % มาจากค่าธรรมเนียมตามสัญญา โดยไม่ขึ้นอยู่กับราคาก๊าซโลกโดยตรง ทำให้พวกเขาสามารถจ่ายเงินปันผลได้สม่ำเสมอมานานกว่า 25 ปีจนได้ฉายาว่าเป็นหุ้นปันผลระดับพรีเมียมในกลุ่มพลังงาน

ความเสี่ยงที่ต้องระวัง

1. กฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อม: การวางท่อก๊าซใหม่ต้องเผชิญกับการประท้วงและการตรวจสอบทางกฎหมายที่เข้มงวดมากขึ้น ซึ่งอาจทำให้โครงการขยายงานในอนาคตล่าช้าหรือแพงขึ้น

2. การเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน: ในระยะยาวหากโลกเลิกใช้ฟอสซิลเร็วกว่ากำหนด ปริมาณการขนส่งผ่านท่ออาจลดลง(แต่นักวิเคราะห์มองว่าก๊าซธรรมชาติจะเป็นเชื้อเพลิงเปลี่ยนผ่านที่จะยังจำเป็นไปอีกหลายทศวรรษ)

สรุปและมุมมองในอนาคต

ONEOK เป็นหุ้นสำหรับนักลงทุนที่เน้น Cash Flow และเงินปันผลสูง การควบรวมกิจการล่าสุดยิ่งเสริมความแข็งแกร่งของพอร์ตสินทรัพย์และทำให้พวกเขามีอำนาจต่อรองสูงในตลาดพลังงานอเมริกาเหนือ เป็นหุ้นที่มั่นคงเหมือนหินผาและพร้อมจะรับประโยชน์จากการส่งออกก๊าซธรรมชาติไปยังตลาดโลก