PRU

บริษัทนี้คืออะไร ทำอะไร

Prudential Financial, Inc. (PRU) คือ "หินผาแห่งความมั่นคง" (ตามโลโก้ Rock of Gibraltar)

PRU เป็นหนึ่งในบริษัทประกันชีวิตและจัดการการเงินที่ใหญ่ที่สุดในโลก (ใหญ่กว่า PFG เยอะ)

ธุรกิจครอบคลุม:

โมเดลธุรกิจ: De-risking

PRU กำลังพยายามทำเหมือน PFG คือ "ลดความเสี่ยง" (De-risking)

เขาพยายามขายพอร์ตกรมธรรม์เก่าๆ ที่การันตีดอกเบี้ยสูงๆ (ซึ่งเป็นภาระหนัก) ออกไปให้บริษัทอื่นดูแลแทน (Reinsurance)

แล้วหันมาเน้นธุรกิจที่ใช้เงินทุนน้อยลงแต่โตเร็วขึ้น เช่น PGIM (กินค่า Fee) และตลาดเกิดใหม่ (Emerging Markets)

ความเสี่ยง

1. Commercial Real Estate (CRE): PRU มีพอร์ตการลงทุนในอสังหาฯ (ปล่อยกู้ตึก) เยอะพอสมควร... ถ้าตึกออฟฟิศราคาตก อาจต้องตั้งสำรองหนี้เสีย

2. อัตราแลกเปลี่ยน: รายได้ก้อนโตมาจากญี่ปุ่น... ช่วงที่เงินเยนอ่อนค่าหนักๆ กำไรของ PRU (เมื่อแปลงกลับเป็นดอลลาร์) ก็หดหายไปเยอะ

สรุปและมุมมอง

Prudential คือหุ้น "Value Stock" ที่ซ่อนขุมทรัพย์ไว้

ราคาหุ้นเทรดถูกมาก (P/E ต่ำ, P/B ต่ำ) และปันผลสูงลิ่ว (High Yield) เพราะคนกังวลเรื่องอสังหาฯ และความซับซ้อนของธุรกิจ

แต่เนื้อในจริงๆ ธุรกิจ PGIM เป็นของดีที่มีมูลค่าสูง และฐานะการเงินของบริษัทก็แข็งแกร่งมาก

เหมาะกับนักลงทุนสาย Value ที่ชอบของถูกปันผลหนัก และเชื่อว่าวิกฤตอสังหาฯ ไม่ได้เลวร้ายอย่างที่คิด