STT

บริษัทนี้คืออะไร ทำอะไร

State Street Corporation (STT) คือ "ผู้ดูแลเงินของโลก" (Custodian Bank)

State Street ไม่ใช่ธนาคารที่เราไปเปิดบัญชีฝากออมทรัพย์นะ... เขาเป็น "ธนาคารของธนาคาร" และ "ธนาคารของกองทุน"

ธุรกิจหลักคือ:

1. Investment Servicing (Custodian): รับฝากสินทรัพย์, คำนวณ NAV, และทำบัญชีให้กองทุนรวม, กองทุนสำรองเลี้ยงชีพ, และ ETF ทั่วโลก (มีสินทรัพย์ภายใต้การดูแล 40 ล้านล้านเหรียญ!)

2. Investment Management (SSGA): เป็นเจ้าของ "SPDR" (แมงมุม) ซึ่งเป็นผู้ออก ETF เจ้าแรกของโลก (จำรหัส SPY ได้ไหม? นั่นแหละของเขา)

โมเดลธุรกิจ: Fee-based Engine

"กินเนียนๆ":

รายได้ของ STT มาจากค่าธรรมเนียม (Fees) เป็นหลัก... ไม่ได้มาจากการปล่อยกู้กินดอกเบี้ยเหมือนแบงก์ทั่วไป

ทำให้รายได้ค่อนข้างสม่ำเสมอและมีความเสี่ยงต่ำกว่า (Low Credit Risk)

STT กินส่วนแบ่งจาก "ขนาด" ของตลาดทุนโลก... ตราบใดที่โลกยังมีกองทุน มี ETF และมีการลงทุนข้ามประเทศ... STT ก็จะมีงานทำ

SPDR ETF (โดยเฉพาะ SPY และ GLD) เป็น Cash Cow ที่ผลิตเงินสดให้บริษัทมหาศาล

ความเสี่ยง

1. ตลาดหุ้นตก: ค่าธรรมเนียมคิดเป็น % ของสินทรัพย์ (AUM)... ถ้าตลาดหุ้นทั่วโลกตก รายได้ค่าธรรมเนียมของ STT ก็ลดลงอัตโนมัติ

2. การแข่งขันในตลาด ETF: ค่าธรรมเนียม ETF ถูกกดราคาลงเรื่อยๆ (Fee War) จากคู่แข่งอย่าง BlackRock (iShares) และ Vanguard

สรุปและมุมมอง

State Street คือหุ้นการเงินที่ "น่าเบื่อแต่มั่นคง"

เป็นฟันเฟืองสำคัญของระบบการเงินโลกที่ไม่ค่อยมีใครพูดถึง

เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ชอบหุ้นปันผลและการซื้อหุ้นคืน (Buyback)

ถ้ายอดเงินในกองทุนทั่วโลกเพิ่มขึ้น... STT ก็รวยขึ้น