STZ

บริษัทนี้คืออะไร ทำอะไร

Constellation Brands, Inc. (STZ) คือราชาแห่งตลาดเบียร์นำเข้าในสหรัฐฯ เจ้าของแบรนด์เบียร์เม็กซิกันยอดฮิตอย่าง Corona Extra และ Modelo Especial

ในขณะที่ตลาดเบียร์โดยรวม (เช่น Bud Light) กำลังหดตัวหรือทรงตัว แต่ STZ กลับเติบโตสวนกระแส เพราะ Modelo Especial ได้แซงหน้า Bud Light ขึ้นเป็นเบียร์ที่ขายดีที่สุดอันดับ 1 ในสหรัฐฯ เรียบร้อยแล้ว!

นอกจาเบียร์ STZ ยังทำธุรกิจไวน์และสุรา (Wine & Spirits) แบรนด์อย่าง Kim Crawford, Meiomi, และ High West Whiskey และยังเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ใน Canopy Growth Corporation (ผู้ผลิตกัญชาในแคนาดา)

โมเดลธุรกิจ

รายได้หลัก (80%+) มาจากธุรกิจเบียร์ ซึ่งมีกำไรขั้นต้น (Margin) สูงมากเมื่อเทียบกับคู่แข่ง เพราะ STZ ควบคุมการผลิตเองในเม็กซิโกและส่งออกไปขายอเมริกา (จับตลาด Premium Import ที่ขายได้ราคาแพงกว่า)

จุดแข็งของ STZ คือความสามารถในการทำการตลาด (Brand Building) ที่เจาะกลุ่มประชากรเชื้อสายฮิสแปนิก (Hispanic) ในอเมริกาที่เพิ่มจำนวนขึ้นเรื่อยๆ และขยายสู่ตลาด Mass ได้สำเร็จ

ความเสี่ยง

1. การเดิมพันกับกัญชา (Canopy Growth): การลงทุนใน Canopy Growth จนถึงตอนนี้ถือว่าขาดทุนยับเยิน และเป็นตัวฉุดกำไรทางบัญชีของบริษัทมาตลอด (แม้ธุรกิจหลักจะดีมาก)

2. ต้นทุนวัตถุดิบและค่าเงิน: การผลิตในเม็กซิโกมีความเสี่ยงเรื่องค่าเงิน Peso และราคากระจก/อลูมิเนียม

3. เทรนด์สุขภาพ: คนรุ่นใหม่ดื่มแอลกอฮอล์น้อยลง (Sober Curious)

สรุปและมุมมอง

Constellation Brands เป็นหุ้นเติบโต (Growth) ในกลุ่มเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ ซึ่งหายากมาก เพราะส่วนใหญ่จะเป็นหุ้นปันผลโตช้า

ใครที่เชื่อว่า Modelo จะครองแชมป์เบียร์ในอเมริกาไปอีกนาน และหวังว่าธุรกิจกัญชาจะพลิกฟื้นในอนาคต นี่คือหุ้น Top Pick ในกลุ่ม Beverage